|
Det framhålls ju ofta att aktiemarknaden har varit den bästa investeringsformen sett ur ett längre perspektiv och tanken är ju att det också kommer att vara så. På detta antagande bygger den förda pensionspolitiken och försäkringsbolagens ständiga reklambudskap om att pensionsspara privat. Aktien är alltid vinnaren på sikt.
Reklamens effekt är att svenska folket i dagsläget gör stora insatser på aktiemarknaden, framtida pensionspengar sätts in i gigantisk omfattning, och börserna stiger vilket då visar på att det hela fungerar. Även om börsen går ned kraftfullt emellanåt så stiger den på det stora hela. Svenska folket satte år 1999 in 58 miljarder mer på börsen än vad de tog ut, en betydande summa minst sagt. Pensionssparande har alltid förekommit men ökat dramatiskt de senaste åren och tar allt större del av börsens totala omsättning
Men vad man nu måste ta hänsyn till är just att aktiesparandet nu närmast är en folkrörelse och inte längre ett intresse för ett fåtal privilegierade. Förutsättningarna för aktier och börsen har alltså förändrats. Vad innebär detta i praktiken?
Vad händer med börskurserna när fler och fler ska få ut sin pensionspengar? När svenska folket helt plötsligt tar ut 58 miljarder mer än de sätter in? Det hela kommer inte fungera om det inte finns fler som är beredda att investera mer pengar än vad som tas ut, rätt likt ett pyramidspel. Men till slut kommer det inte att finnas mer pengar. Naturligtvis kommer börsen att rasa, vilket innebär att pensionsbolagen måste sälja av mer för att kunna utbetala de heligt utlovade pensionerna, och då faller kurserna obönhörligt. Bolagen måste då sälja fler aktier för att kunna betala pensionerna vilket kommer att förvärra läget.
Men är det inte då så att det hela är en överdrift? Kommer verkligen uttagen att öka i en sådan omfattning och insättningarna minska? Förmodligen, de flesta som pensionssparare är i åldrarna 40 - 65 år. Detta är stora årskullar som kommer att göra stora uttag ur pensionsfonderna. Samtidigt som de börjar inkassera sina extra pensionspengar slutar de naturligtvis att sätta in nya. Det hela kan vända snabbt och andelen nya pensionssparare kommer bli allt mer tveksamma när problemet börjar belysas mer och mer. De stora aktörerna kommer att minska sitt aktieinnehav då det inte längre kommer att finnas några större vinster att hämta. Förmodligen kommer de att minska aktieinnehavet innan media belyser problemet.
Svenska folkets pensioner kommer drastiskt att reduceras. Att utländska investerare i detta läget skulle hålla uppe kurserna genom att kunna köpa billiga svenska aktier, och på detta sätta hålla kursen flytande, är osannolikt då i princip alla i-länder har ungefär samma befolkningsstruktur och systemet med pensionssparandet i aktier införts ungefär samtidigt. Börsrasen kommer förmodligen bli globala.
Börsens historiska framgångar har haft andra förutsättningar än vad som finns i dag. Konsekvensen av det är att tidigare sanningar inte längre gäller. Som enskild individ kan jag bara rekommendera att du beslutar dig för att pensionsspara eller fondspara i något annat än aktier. Risken är alldeles för hög. Det kommer förmodligen att dröja många år än, men problemet kommer, systemet kommer inte att hålla när förutsättningarna har ändrats. Börsen saknar den grundläggade stabilitet som krävs för att kunna betala ut alla pensioner. Konsekvenserna av dagens pensionspolitik kommer att slå hårt mot hela vårt samhället, möjligtvis undantaget de som fattade besluten. .
GL
Index
|
|