Venture Capital
Svenska venture capital bolag – riskbedömning, risk och
avkastning
Handledare: Morgan Zetterberg
Problem:
Venture capital investeringar kännetecknas av brist på information, hög risk och hög arbetsinsats per investerad krona. Varje investering föregås därför av noggrann utvärdering av riskerna i projektet och uppskattning av potentiell avkastning. Eftersom venture capital bolagens investeringar kännetecknas av stor risk, kan de förväntas ha höga krav på avkastning i sina investeringar.Syfte:
Att undersöka hur venture capital bolag bedömer risk i en investering genom att undersöka vilka riskfaktorer de tittar på och vilken betydelse dessa har för investeringsbeslut. Vidare undersöks om venture capital bolagen använder en portföljansats när de bedömer en investering, samt hur avkastningen i portföljen förhåller sig till risken.Teori:
Beskrivning av venture capital och vad som karakteriserar venture capital investeringar. Genomgång av risk, förhållandet risk och avkastning och portföljvalsteori. Kopplingar till tidigare forskning i ämnet.Metod:
Undersökningen är kvantitativ och genomförd i form av en enkät till svenska venture capital bolag som är medlemmar i Svenska Riskkapitalföreningen.Resultat:
De största riskerna i en investering är att produkten inte är tillräckligt konkurrenskraftig och bristande kompetens hos ledningen. Majoriteten av bolagen använder sig av en portföljansats när de bedömer en investering. Ytterst få bolag fastställer dock en risknivå för portföljen, troligen på grund av att detta är oerhört svårt. De flesta bolag har ett avkastningsmål för sin portfölj, vilket i genomsnitt är förvånansvärt lågt. Bolagens faktiska portföljavkastning varierar kraftigt. Av de bolag som har högst årlig avkastning så är i princip alla specialiserade med avseende på bransch och utvecklingsfas.